天风证券：生活用纸价格伴随浆价提升 龙头企业或持续受益

　　龙头纸企通过低价木浆锁定成本，例如，根据中顺洁柔三季报，截至 2020年三季报末，中顺洁柔存货为 17.58 亿元，创历年新高，较19年末增长7.72亿元，较19年末增长78.27%，主要是原材料库存增加所致，第三季度主要进口原材料针叶浆、阔叶浆价格均处于低位，公司在木浆价格低位下积极囤浆锁定成本。同时，龙头纸企资金实力更强，市场份额或进一步提升。